特斯拉遭遇最差开年，市值蒸发逾 940 亿美元

1 月 14 日消息，特斯拉在 2023 年风光无限，股价翻番，成为全球第八大表现最佳股票。但 2024 年开局却截然不同，这家电动汽车巨头经历了史上最糟糕的开年，市值在短短两周内蒸发超过 940 亿美元（备注：当前约 6749.2 亿元人民币）。

多重负面消息接踵而至，重创了特斯拉的股价：租车巨头赫兹转向购买传统燃油车，特斯拉在中国再次降价，劳动力成本上升，再加上美国电动车需求放缓，无不加剧了投资者对特斯拉增长的担忧。Cowen 分析师 Jeffrey Osborne 表示：“投资者对特斯拉最主要的担忧是增长停滞，特斯拉在中国的降价更是加剧了这种担忧，激烈的市场竞争让电动车行业似乎陷入了价格战。”

特斯拉今年开局市值缩水幅度是其自 2010 年上市以来最大的一次。从百分比来看，特斯拉股价自 1 月初以来下跌 12%，是 2016 年以来最糟糕的开局，当时股价在一年初的 9 个交易日内下跌了 14%。

更糟糕的是，特斯拉短期内扭转局面的可能性似乎并不大。

特斯拉自 2023 年初开始激进降价以提振需求，但结果却是利润空间不断被侵蚀。特斯拉第三季度汽车毛利率（不含监管信贷）从上年的 27.9% 骤降至 16.3%。随着美国工厂工人获得加薪，这种压力只会进一步加大。Spear Invest 首席投资官 Ivana Delevska 表示：“我们正经历电动车周期性低迷，但竞争加剧了这种周期性压力。降价和利润暴跌都是这些不利竞争环境的结果。”

雪上加霜的是，由于西方军事行动导致红海局势紧张，特斯拉不得不改变运往柏林工厂的货物路线，并计划于 1 月 29 日至 2 月 11 日期间暂停柏林附近工厂的大部分生产。

特斯拉在 10 月的第三季度财报中首次警告电动汽车需求减速。几乎就在同一时间，全球的汽车制造商和供应商也纷纷下调了各自的预测，许多汽车制造商缩减了扩张计划。

然后在本月早些时候，特斯拉公布了第四季度的交付数据。虽然数据好于分析师预期，但该公司在全球电动汽车销量上落后于中国的比亚迪。

这一结果让特斯拉投资者大吃一惊。去年，特斯拉是标普 500 指数表现第八好的股票，但今年迄今为止，却是表现第八差的。马斯克本人也受到巨大冲击，这位全球首富的净资产今年以来已缩水 230 亿美元，杰夫・贝索斯正迅速追赶，截至周五收盘，贝索斯的净资产为 1790 亿美元，马斯克的净资产为 2060 亿美元。马斯克净资产的大部分来自其 13% 的特斯拉股份和大约 3.04 亿个可执行股票期权。他还拥有 SpaceX 约 42% 的股份，彭博亿万富豪榜将其估值为 530 亿美元。

尽管面临重重挑战，特斯拉仍是全球电动汽车转型中的关键力量。原因在于，它仍然遥遥领先于潜在竞争对手。比亚迪虽然在销量上超越了特斯拉，但在营收和利润方面仍然落后，并且没有进入美国市场，而特斯拉仍是美国电动车市场领导者。

从某种程度上说，特斯拉最大的问题可能是它过去的成功和由此产生的期望。随着投资者蜂拥而至，特斯拉的市值膨胀到全球所有其他汽车公司之和，但高企的股价也使其对任何负面消息都极其敏感。

因此，许多特斯拉的支持者认为，不应该将它与普通汽车公司相提并论。对他们而言，特斯拉真正的价值在于未来，以及该公司开发第一辆真正自动驾驶汽车的希望。唯一的问题是，特斯拉承诺了多年，大多数专家表示，这项技术可能还需要数年，甚至数十年才能实现。

Spear's Delevska 表示：“特斯拉未能兑现完全自动驾驶和人工智能方面的承诺，而这些承诺已经包含在估值中。对于一家市值 7500 亿美元的公司来说，仅仅成为另一个汽车制造商是远远不够的。”